NEW YORK — Andy Constan startete 1986 bei Salomon Brothers und arbeitete später bei Bridgewater Associates. Der Chefstratege von Damped Spring Advisors rät Kunden nun, US-Investitionen vollständig zu meiden. Im vergangenen Monat zog er sein Long-Only-Portfolio aus allen US-Assets.

“Seit 20 Jahren, sicher seit der Finanzkrise, haben US-Assets die Weltmärkte übertroffen”, sagte Constan am Montag in einem MarketWatch-Interview. Das lag an klugen Politiken und ausgewogenen Renditen. Aktien fingen Wachstum ab, Anleihen schützten vor Abschwüngen.

Seine Einschätzung änderte sich Anfang vergangenen Jahres. Renditen nicht-US-Anleihen stiegen stark, vor allem in Japan und Deutschland. Sie seien nun rezessionssicher, erklärte Constan. Aktien und Anleihen in Großbritannien, Kanada und Australien bieten bessere Chancen-Gewicht-Verhältnisse. Das erklärt die kürzliche Dollar-Schwäche, da Investoren Geld repatriieren.

Constan ging 2025 übergewichtet in US-Aktien. Er reduzierte schrittweise, bevor er komplett ausstieg. Politikunsicherheit unter Präsident Donald Trump besiegelte die Entscheidung. “Ihn richtig einzuschätzen gelang mir, als er den Staat schrumpfen wollte. Nun pumpt er nur noch den Aktienmarkt”, sagte Constan. Hohe Defizite und lockere Geldpolitik sind nicht mehr US-spezifisch.

“Das ist nicht anti-Trump oder anti-USA”, betonte er. “Andere Länder bieten Chancen, die sie 15 Jahre vermisst haben.”

Für Privatanleger empfiehlt Constan passive Fonds. “Kaufen Sie diversifizierte, kostengünstige Aktien, Anleihen, Gold und Rohstoffe weltweit. Dann zurück zum Alltag”, riet er. “Hören Sie auf zu traden. Sie schlagen den Markt nicht.”

Seine Erfolgsbilanz stützt den Rat. Ende Dezember 2021 warnte er vor Bilanzkürzungen der Fed als Gift für Assets. Aktien fielen 2022, wie prognostiziert.

Zu Künstlicher Intelligenz sieht Constan Risiken durch Markthebelung verstärkt. “Große Unsicherheiten plus Liquidität bedeuten starke Schwankungen nach oben oder unten”, sagte er. Hebel machen Assets anfällig. “Seien Sie bescheiden in Prognosen und diversifizieren Sie”, mahnte er.

US-Märkte zeigten dienstags gemischte Signale. S&P-500-Futures stiegen, Zehnjahres-Treasury-Renditen kletterten auf 4,072 Prozent. Gold erholte sich auf 4955,20 Dollar pro Unze nach 2,54 Prozent Verlust in fünf Tagen. Year-to-Date fiel der S&P 500 um 0,03 Prozent, Nasdaq um 2,86 Prozent.

Palo-Alto-Networks-Aktien sanken trotz guter Zahlen wegen schwacher Prognose. Chipaktien Advanced Micro Devices und Broadcom rutschten ab, nachdem Meta und Nvidia Kooperationen vertieften. Berkshire-Hathaway-Meldungen offenbarten Neupositionen in The New York Times, höhere Anteile an Chevron und Domino’s Pizza sowie reduzierten Amazon-Hold.

Am Dienstag kommen November- und Dezember-Wohnungsbaustarts sowie Dezember-Bestellungen langlebiger Güter um 14.30 Uhr MEZ. Industrielle Produktion folgt um 15.15 Uhr. Fed-Vize Bowman spricht um 19 Uhr, Januar-Protokolle um 20 Uhr. Ebay, Carvana und Booking Holdings melden nachbörslich.

Ein Barclays-Chart zeigt explodierende Volatilität einzelner S&P-500-Aktien. Der Index notiert year-to-date in engem 2,7-Prozent-Korridor, der drittsitzigste Start seit einem Jahrhundert. Einzelaktien schwankten jedoch 6,8-mal stärker, ein 30-Jahres-Höchststand, hieß es beim Team von Stratege Anshul Gupta.

Top-MarketWatch-Suchen um 12 Uhr MEZ: Nvidia, Tesla, Infosys, GameStop, Taiwan Semiconductor, Amazon, AMD, Apple, Microsoft, Palantir.