La guerra en Irán ha interrumpido una estrategia de inversión dominante, provocando una caída brusca en las acciones asiáticas, mientras que las preocupaciones sobre los precios del petróleo e inflación amenazan con cambiar la perspectiva económica de la región. El índice MSCI Asia Pacific ha caído un 6% esta semana, señalando un giro en los flujos de capital hacia Asia y un retorno al refugio seguro que representa Estados Unidos.

Precios del petróleo y riesgos geopolíticos

El aumento de los precios del crudo Brent ha intensificado el miedo a la inflación, generando incertidumbre entre los inversores. Los mercados asiáticos, que históricamente se beneficiaron del crecimiento impulsado por la inteligencia artificial y de valoraciones bajas, ahora enfrentan una revisión. Corea del Sur y Taiwán, que destacaron el año pasado, ahora ven sus ganancias reducidas mientras los inversores buscan activos más seguros.

“El capital no espera la certeza — ya se está rotando, y la fortaleza del dólar esta semana le dice todo sobre a dónde se dirige el dinero inteligente”, dijo Hebe Chen, analista senior de mercados de Vantage Global Prime. “China, Japón, Corea y Taiwán dependen completamente de importaciones sin buffer, lo que hace que este impacto en el petróleo sea exponencialmente más corrosivo para la región que para el Occidente”.

Exposición regional y vulnerabilidades económicas

Japón y Corea del Sur son particularmente vulnerables debido a su dependencia de los envíos de petróleo por el Estrecho de Ormuz, por donde pasa una parte significativa de sus importaciones. En contraste, China tiene acceso al crudo ruso y mayores reservas, lo que le brinda un buffer contra posibles choques en la oferta.

“Japón y Corea del Sur podrían enfrentar más presión, ya que más del 60% de sus importaciones de petróleo se transportan por el Estrecho de Ormuz”, dijo Alicia Garcia-Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis SA. “El impacto económico en Asia va más allá del petróleo, afectando la movilidad, la construcción, la financiación y la defensa”.

Bloomberg Economics señala que economías asiáticas como China, India e Indonesia son algunas de las principales importadoras de petróleo del mundo. Un aumento del 20% en los precios del crudo Brent podría reducir los ingresos regionales en un 2%, según Goldman Sachs.

Cambio en el capital y reacciones del mercado

La reciente caída en el valor de las acciones refleja las reacciones del mercado tras la invasión de Ucrania en 2022, con un dólar más fuerte y condiciones financieras más estrictas afectando los mercados asiáticos. Ahora los inversores están anticipando un ajuste de aproximadamente 50 puntos básicos para el Banco de Corea en los próximos 12 meses, en lugar de los 25 puntos básicos previamente esperados.

“La falta de apoyo por parte de la política monetaria será negativa para las acciones”, dijo Rajeev de Mello, gestor de carteras globales de macroeconomía en Gama Asset Management. “El sentimiento era muy optimista entre los inversores en mercados emergentes y eso podría desvanecerse también”.

A pesar de la reciente recuperación, el índice MSCI Asia Pacific sigue liderando al S&P 500 en un 7% este año, lo que sugiere que podría haber más ajustes en posiciones saturadas en el horizonte. Los inversores extranjeros vendieron 6.300 millones de dólares en acciones taiwanesas durante los primeros tres días de la semana, según datos de Bloomberg.

“La caída actual en Asia está impulsada por una combinación de eventos, no solo por riesgos geopolíticos”, dijo Elfreda Jonker, gestora de carteras para clientes en Alphinity Investment Management. “Algunos mercados asiáticos, como Corea del Sur, son particularmente vulnerables en este momento debido a la reciente subida y las múltiples altas que resultaron”.

A pesar de la reciente caída, las acciones asiáticas aún tienen potencial para recuperarse, pero las tensiones geopolíticas continuas y los precios crecientes del petróleo están creando un entorno desafiante. Los analistas sugieren que la resiliencia económica de la región será probada en los próximos meses a medida que las dinámicas globales de demanda y oferta continúen evolucionando.