중동 지역의 갈등으로 인한 공급망 차질로 알루미늄 가격이 4년 만에 최고치를 기록했다. 런던 금속거래소(LME)에 따르면 28일 알루미늄 가격은 톤당 3,544달러를 기록했다. 이는 미국과 이스라엘의 이란 공격으로 시작된 갈등으로 인해 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 발생한 공급 차질 때문이다.

지역 생산자들의 공급 문제

국제알루미늄협회에 따르면 중동 지역은 세계 알루미늄 생산량의 약 8%를 차지한다. 주요 생산자는 아랍에미리트의 에미레이츠 글로벌 알루미늄(EGA), 바레인의 알바, 사우디아라비아의 마’아덴 알루미늄, 카타르의 쿼타룸, 오만의 소하르 알루미늄 등이다. 이들의 대부분 제품은 호르무즈 해협을 통해 수출되는데, 현재 갈등으로 인해 이 해협의 교통이 사실상 중단된 상태이다.

바레인 알바는 운송 문제로 인해 공급 중단을 선언했으며, 카타르의 쿼타룸은 3월 3일 자연가스 부족으로 제어된 생산 중단을 발표했다. 줄리우스 바어(Julius Baer)의 차세대 연구 책임자인 카르스텐 멘케는 지역 내 두 대형 생산자가 납품 계약을 이행하지 못하고 있어 단기적으로 가격이 급등할 수 있다고 밝혔다.

공급 제약과 시장 부족

국제알루미늄협회는 시장이 2026년에 부족 상태에 빠질 것으로 예상하고 있다. 핀치 그룹(Fitch Group)의 BMI에 따르면 장기적인 대규모 공급 차질이 발생할 경우 가격은 톤당 3,700달러에 달할 수 있다.

CRU 그룹의 알루미늄 원자재 책임자인 로스 스트래천은 원자재 재고 수준이 낮고, 중단된 생산 능력이 제한적이기 때문에 공급 차질이 발생할 경우 가격은 톤당 4,000달러까지 오를 수 있다고 말했다. ‘재고 수준이 낮고, 중단된 생산 능력이 제한적이며, 이를 재개할 수 있는 방법도 제한적이다. 따라서 공급 차질은 가격이 톤당 4,000달러에 달할 수 있다.’라고 스트래천은 설명했다.

갈등은 알루미늄 생산에 필수적인 원자재인 알루미나의 수입도 방해하고 있다. 대부분의 중동 알루미늄 정련소는 호르무즈 해협을 통해 해상으로 수입되는 알루미나에 의존하고 있다. 따라서 공급 차질은 완제품의 수출과 생산에 필요한 원자재의 수입 모두에 위협이 된다.

대체 경로와 위험

스트래천은 적색 해협, 제다 항, 남아프리카 공화국의 굴드 호프 해협을 둘러싼 경로 등 대체 운송 경로가 존재한다고 밝혔다. 그러나 갈등이 심화됨에 따라 이 경로들은 절차상 위험에 노출될 수 있으며, 보험료와 운송비가 급등할 수 있다.

아랍에미리트에서는 오만 만을 통해 대체 경로가 존재하며, 이곳에는 코르 파칸과 후자이라 항구가 있다. 그러나 유럽, 아시아, 북미 지역으로의 운송 시간이 길어지면서 보험료와 운송비가 급등할 수 있다. 이로 인해 보험료가 추가로 증가할 수 있다.

스트래천은 ‘즉각적인 안전 문제 외에도, 대체 허브가 재정비된 운송량을 처리할 수 있는 인프라와 용량을 갖추고 있는지가 주요한 실질적 제약이다.’라고 말했다.

미국 관세청 자료에 따르면, 작년 미국의 주요 알루미늄 수입량 중 약 21%가 중동 지역에서 수입됐다. 또한 유럽 연합(EU)의 주요 알루미늄 수입량의 19%는 중동 지역에서 공급됐으며, 이 중 대부분은 이탈리아와 네덜란드로 운송됐다. S&P 글로벌은 보고서에서 이와 같이 밝혔다.

S&P에 따르면, 알루미늄 가격 상승은 자동차, 항공, 건설, 포장 등 알루미늄에 의존하는 산업에 영향을 미칠 수 있다. 공급 차질이 지속될 경우 제조 비용이 증가할 수 있다.

‘알루미늄 정련은 에너지 소비가 많은 과정이다. 중동 지역의 저렴한 천연가스 공급은 산업 성장과 글로벌 경쟁력에 중요한 요인이었다.’ S&P는 설명했다.

현재로서는 중동 지역의 생산자들이 여전히 현지에 원자재를 보유하고 있다면, ‘정련소 운영을 중단하는 것은 시간이 오래 걸리고 비용이 많이 들기 때문에, 그들은 운영을 계속하려 할 것이다.’ 멘케는 The National에 말했다. ‘또한, 다시 시작하는 것도 시간이 오래 걸린다. 우리가 파악한 바에 따르면, 현지에 있는 원자재는 약 3~4주 동안 생산을 계속할 수 있을 것으로 보인다. 호르무즈 해협이 이 기간 내에 열린다면, 생산자들과 알루미늄 시장 전체에 미치는 영향은 관리 가능한 수준일 것으로 보인다.’

하지만 원자재 수입이 더 오래 지속되고 생산이 줄어들 경우, ‘이러한 상황은 중동 알루미늄 산업의 규모를 고려할 때 알루미늄 시장에 큰 영향을 미칠 것이다.’ 멘케는 덧붙였다.

사우디아라비아의 정련소는 국내에서 알루미나를 공급받고 있으며, 이는 국내에서 채취한 붕소석으로 공급된다. 따라서 이 지역은 영향을 덜 받을 가능성이 있다. 스트래천은 ‘장기적인 갈등은 공급망 전체에 큰 영향을 미칠 것이다. 이는 정제소에 붕소석을 공급하거나, 지역 내 정련소에 알루미나를 공급하는 것이 매우 어려워질 수 있다는 의미이다. 이는 결국 고객에게 금속을 공급하는 것에도 어려움을 초래할 수 있다.’라고 말했다.