Der Präsident der Chicagoer Federal Reserve, Austan Goolsbee, hat signalisiert, dass die Federal Reserve keine weiteren Zinssenkungen vornehmen wird, es sei denn, es gibt konkrete Fortschritte bei der Reduzierung der Inflation. In einer Rede auf der Konferenz des National Association for Business Economists erklärte Goolsbee, dass der Fokus weiterhin darauf liegt, sicherzustellen, dass die Inflation auf das Ziel der Zentralbank von 2 % zurückkehrt, bevor weitere Zinssenkungen in Betracht gezogen werden.

Fortschritte bei der Inflation im Fokus

Goolsbee sagte, er sei optimistisch, dass es später in diesem Jahr weitere Zinssenkungen geben könnte, jedoch nur, wenn die Inflation deutliche Zeichen dafür zeigt, sich dem Ziel von 2 % zu nähern. „Das hängt davon ab, ob wir tatsächliche Fortschritte bei der Inflation erkennen, die zeigen, dass wir den Weg zurück zu 2 % beschreiten“, sagte er.

Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der Personal Consumption Expenditures (PCE)-Index, lag im Dezember bei 3 %, gemessen am „core“-Index, der volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt. Goolsbee stellte fest. Dass bei einer Inflation von 3 % nicht offensichtlich ist, ob die aktuelle Zinpolitik sogar restriktiv ist.

Goolsbee sprach auch über den Leitzinssatz, und erklärte, dass dieser, wenn er auf Inflation angepasst wird, nahe oder sogar leicht unter dem Schätzwert der Zentralbank für das neutrale Niveau liegt. Dieses Niveau ist so gestaltet, weder Wachstum zu fördern noch es zu bremsen. Er fügte hinzu, dass die Fed verschiedene Komponenten der Inflation überwacht, insbesondere bei Gütern, bei denen Zölle die Preise erhöht haben.

Zölle und Inflation

Goolsbee betonte, dass mehrere Studien gezeigt haben, dass die Vereinigten Staaten den Großteil der Kosten für Zölle übernommen haben. Allerdings bleibt der genaue Einfluss auf die Verbraucher und das Potenzial für weitere Preisanstiege unklar. „Wenn die Inflation weiterhin auf dem Höhepunkt bei Gütern bleibt, anstatt abzunehmen, ist das kein gutes Zeichen“, sagte er.

Er erwähnte auch, dass die Inflation im Dienstleistungssektor, ausgenommen Immobilien, seit einem Jahr ungewöhnlich hoch bleibt, bei 3,3 %. „Das ist sehr unwahrscheinlich auf Zölle zurückzuführen, und es ist schwieriger, eine optimistische Argumentation dafür zu finden, dass die hohe Inflation im Dienstleistungssektor nur vorübergehend ist. Daher müssen wir vorsichtig sein“, sagte Goolsbee.

Trotz der anhaltenden Inflationssignale beschreibt Goolsbee den Arbeitsmarkt als stabil. Er fügte jedoch hinzu, dass geringe Einstellungen und Entlassungen auf Unsicherheit im Wirtschaftssystem hindeuten. Mit der kürzlichen Entscheidung des Obersten Gerichts, die von Präsident Trump unter Notstandsgesetzen verhängten Zölle aufzuheben, erwartet Goolsbee, dass diese Dynamik weitergehen wird.

„Es gibt keine Hinweise darauf, dass wir daraus herauskommen“, sagte Goolsbee. „Wenn überhaupt, führen neue Schocks dazu, dass dies noch stärker hervortritt. Mir kommt es so vor, dass wir weiterhin geringe Einstellungen und geringe Entlassungen haben werden, weil ich denke, dass die Dynamik, die dies verursacht, nicht den Geschäftzyklus, sondern die Unvorhersehbarkeit ist.“

Was kommt als nächstes für die Fed?

Goolsbee erkannte an, dass die Fed „mehrere weitere Zinssenkungen“ bis Ende des Jahres vornehmen könnte, wenn die Inflation weiter abnimmt. Er warnte jedoch, dass „zu viele Zinssenkungen zu früh“ nicht klug sei, wenn die Erwartungen an eine Abnahme der Inflation immer weiter verschoben werden.

Analysten beobachten die Entscheidungen der Fed zu den Zinssätzen genau, da sie bedeutende Auswirkungen auf Verbraucher, Unternehmen und die Wirtschaft haben. Eine Zinssenkung könnte die Kreditkosten senken und damit die wirtschaftliche Aktivität fördern, vorausgesetzt, die Inflation ist unter Kontrolle. Die nächste Politikberatung der Fed wird ein entscheidender Moment sein, um den Verlauf zukünftiger Zinssatzentscheidungen zu bestimmen.

Obwohl die Fed bereits mehrmals Zinssätze gesenkt hat, bleibt der Weg vorerst unklar, da die Inflation weiterhin über das Ziel der Zentralbank hinausliegt. Das Gleichgewicht zwischen Inflation bekämpfen und eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums vermeiden bleibt eine zentrale Herausforderung für die Entscheidungsträger.

Da die Inflation weiterhin hoch bleibt und die wirtschaftlichen Bedingungen unklar sind, wird die Fed wahrscheinlich vorsichtig vorgehen und sicherstellen, dass weitere Zinssenkungen nur erfolgen, wenn klare Beweise für Fortschritte bei der Inflation vorliegen.