Die Europäische Investitionsbank (EIB) hat ihre bisher größte Verteidigungsinvestition getätigt, indem sie 50 Millionen Euro in die Berliner Venture-Capital-Firma Join Capital investierte, die 235 Millionen Euro sammelt, um europäische Verteidigungstechnologie-Startups zu finanzieren. Die Investition, die am Mittwoch bekannt gab, markiert einen bedeutenden Wechsel in der Fokusrichtung der EIB, um europäische Verteidigungsfähigkeiten zu stärken, während sich Bedenken über die Abhängigkeit von US-Militärunterstützung verstärken.

Verteidigungsinvestitionen steigen in ganz Europa

Die EIB-Zuwendung für den dritten Fonds von Join Capital ist Teil einer breiteren Entwicklung, bei der sich die Verteidigungsausgaben in Europa erhöhen. Laut einem Bericht des International Institute for Strategic Studies (IISS) machen die Verteidigungsausgaben Europas derzeit mehr als 21 % der globalen Militärausgaben aus, was ein Anstieg von 17 % im Jahr 2022 darstellt. Dieser Anstieg spiegelt den strategischen Drang der europäischen Länder wider, sich von der Sicherheit abhängig zu machen, die die USA bieten.

Die meisten NATO-Mitgliedsstaaten haben sich verpflichtet, ihre Verteidigungshaushalte mehr als zu verdoppeln und bis 2024 5 % ihres Bruttoinlandsprodukts (BIP) zu erreichen. Deutschland, ein Schlüsselakteur in dieser Initiative, hat bereits Milliarden an neuen Verteidigungsausgaben von seinen Kreditgrenzen freigestellt, um diese Ziele zu erreichen. Die Investition der EIB entspricht diesem Ziel und unterstützt Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds, die sich auf Verteidigungsinnovationen konzentrieren.

Im Januar 2024 startete die EIB im Namen der Europäischen Kommission das Defence Equity Facility, um Investitionen in Verteidigungstechnologie-Startups zu fördern. Join Capital, das bereits Unternehmen wie Optics 11, Kreios Space und Quantum Optics Jena unterstützt hat, plant, in über zwei Dutzend frühen Deep-Tech-Startups in ganz Europa zu investieren. Diese Unternehmen konzentrieren sich auf Verteidigung, Sicherheit und Raumtechnologien.

Energiekrise erhöht Druck

Obwohl die Investition der EIB einen strategischen Wechsel in Richtung Stärkung der europäischen Verteidigungsfähigkeiten signalisiert, steht die Energiebranche vor eigenen Herausforderungen. Die europäischen Erdgaspreise haben ihren größten Anstieg in vier Jahren gestoppt, nach Berichten, dass Iran bereit ist, über das Ende des Nahost-Konflikts zu verhandeln, was die globalen Energiemärkte erschüttert hat.

Kursverluste bei den Benchmark-Gas-Zukunftsverträgen betrugen bis zu 9,5 %, was einen früheren Gewinn umkehrte. Der New York Times berichtete, dass Iran ein Angebot unterbreitet hat, über die Bedingungen für ein Ende des Krieges zu verhandeln, doch US-Beamte bleiben skeptisch bezüglich der kurzfristigen Machbarkeit solcher Gespräche. Florence Schmit, Energiestratege bei Rabobank, merkte an, dass obwohl der Bericht auf iranische Bereitschaft zum Dialog hinweist, ein Rückgang auf die Preise vor März von der Beendigung der Angriffe abhängen würde.

Angst vor tiefgreifenden Störungen der globalen Öl- und Gasversorgung steigt, während neue Angriffe in Nahost ausbrechen. Erdgaspreise stiegen um 70 % in den letzten beiden Sitzungen, wobei große Energieinfrastrukturen in den Fokus des Konflikts gerieten. Die Situation hat Bedenken ausgelöst, die einem Schock ähnlichen wie dem, der durch den russischen Einfall in die Ukraine im Jahr 2022 verursacht wurde, entsprechen.

Europas Gasversorgungsverletbarkeit

Die weltweit größte Flüssiggaskraftwerkeanlage in Katar bleibt stillgelegt, und Unsicherheit über ihre Wiederinbetriebnahme verstärkt Ängste um einen möglichen Lieferengpass. Der Hormuzschlucht, eine kritische Wasserstraße für Öl und Flüssiggas, bleibt größtenteils geschlossen, obwohl US-Präsident Donald Trump am Dienstag erklärte, dass die USA Schiffe, die den schmalen Passagieren überqueren, versichern und sie „wenn nötig“ eskortieren würden.

Obwohl asiatische Länder derzeit den größten Teil des aus dem Nahen Osten exportierten Flüssiggases kaufen, könnten verlängerte Störungen die Konkurrenz um alternative Lieferquellen erhöhen und die Preise weltweit, einschließlich in Europa, weiter anheben. Europäische Energiehändler sind besonders besorgt, wenn dieses Jahr Sommer kommt, da der Kontinent große Mengen Flüssiggas kaufen muss, um erschöpfte Gasreserven aufzufüllen.

Händler beobachten auch potenzielle Veränderungen in den Flüssiggas-Transportrouten, wobei einige Schiffe möglicherweise nach Asien oder Ägypten umgeleitet werden, das Pipeline-Lieferungen aus Israel verlor. Pallav Kant, Quantitative Analyst bei Energy Aspects, merkte an, dass mit bereits erschöpften europäischen Lagerbeständen und sich verbreiternden Asien-Preis-Spreads nur begrenzte Puffer und kein klarer Ceasefire-Termin vorhanden sind, um Markterwartungen zu sichern.

Die Krise hat auch die Finanzmärkte beeinflusst, wobei die implizierte Volatilität – ein Maß für den Kosten von Derivaten – seit Beginn der Woche auf mehrjährige Hochs gestiegen ist. Handelsvolumina an Europas wichtigstem Gasmarkt haben neue Rekordwerte erreicht, während das offene Interesse an Benchmark-Kontrakten abgenommen hat, da Marktteilnehmer Positionen nach dem jüngsten Anstieg schließen.

„Wir beobachten weit verbreitete Positionsreduzierung und einen Rush zum Absicherung – klassisches Risikovermeidungsverhalten in unsicheren Zeiten“, sagte Marco Saalfrank, Leiter des Kontinentaleuropäischen Handels bei der Schweizer Axpo Holding AG. Die niederländischen Gasfutures für den Front-Monat, der europäische Benchmark, sanken um 8,2 % auf 49,85 Euro pro Megawattstunde um 11:44 Uhr in Amsterdam, wodurch frühere Gewinne von bis zu 13 % umgekehrt wurden.